Mejoran perspectivas para los términos de intercambio de Chile este año

Un panorama internacional que jugará a favor enfrenta Chile este año, según se desprende del Informe de Política Monetaria (IPoM) presentado por el Banco Central.

En este contexto, el reporte reveló una revisión al alza en los términos de intercambio del país para este año, dejando atrás la caída de 1,1% prevista en diciembre. Ahora, asumen que podrían repuntar 2,5% en un escenario donde el precio del cobre se ubicaría en US$ 3,85 la libra, más que los US$ 3,55 la libra anterior; en circunstancias que el petróleo será de unos US$ 73 el barril.

“Con todo, el menor crecimiento de los socios comerciales irá mermando la demanda externa que enfrenta Chile de forma más notoria a partir de la segunda mitad de este año”, explica el documento.

Para 2024 y 2025 se estima que la cotización del metal bajaría a US$ 3,65 y US$ 3,5, respectivamente; mientras que el crudo descendería hasta US$ 67 en 2025.

Así, los términos de intercambio de Chile caerían 1,6% el próximo ejercicio y 2,1% al siguiente.

Ruidos por la banca

En su informe, el Banco Central reconoce que en el plano externo -hasta inicios de marzo- se ven alzas en el crecimiento global para este año, especialmente en las economías de Estados Unidos, China y la Eurozona, aunque acompañadas de una inflación subyacente aún elevada, por lo que han subido las tasas.

En sus supuestos del escenario base, se estima que el Producto Interno Bruto (PIB) de los socios comerciales de Chile se expandiría este 2023 en 2,4%.

Para este año y 2024, la estimación del Central es que las economías desarrolladas que son socios comerciales chilenos promedien 0,4%.

En cambio, las economías emergentes enfrentarán condiciones financieras más restrictivas, “lo que también afectará la demanda externa relevante para Chile”.

La caída estaría explicada por el “cambio de tono relevante” que ha sucedido en el último mes en el escenario internacional a raíz de los problemas bancarios en EEUU y Europa y que causaron un escenario de incertidumbre global.

“Esto ha generado volatilidad en los mercados financieros, lo que redujo el apetito por riesgo y dio paso a una disminución del rendimiento de los bonos de gobierno, anticipando un menor ritmo de alzas de tasas de los principales bancos”, dice el informe.

De acuerdo a sus proyecciones, tanto en Europa como EEUU habrá impactos negativos, que serán más visibles para el segundo semestre de este año e inicios del próximo, “por una menor expansión del crédito y la mayor incertidumbre global”.

En el caso de China, se anticipa que tendrá mejores perspectivas después de su reapertura, tras dos años de restricciones por las políticas de Cero Covid, alcanzando una expansión de su PIB de 4,8% este año.